分红险预定利率显著下探，行业主动优化负债结构。

近日，合资人身险公司中英人寿推出预定利率为1.25%的福满佳C（悦享版）分红型产品，这一举措较市场主流分红险的1.75%水平明显降低，引发业内热烈讨论。这一变化标志着人身险行业在低利率环境下主动优化负债结构，推动产品向更具弹性的方向演进。

在长期利率持续走低背景下，保险公司投资端面临显著压力，负债端刚性成本需进一步压降，以缓解潜在利差损隐患。行业逐步从高保证收益模式转向浮动收益主导的分红型产品，这一转型有助于保险公司更灵活配置资产，捕捉市场机会，同时为客户提供潜在更高回报空间。中英人寿此举被视为探索“成长型”分红路径的积极尝试，通过构建多层次分红体系，精准对应不同客户的风险偏好与需求，实现保障与增值的平衡。

从监管层面看，2025年起建立的预定利率动态调整机制已发挥作用，普通型、分红型及万能型产品预定利率上限逐步下调。这一机制与市场利率挂钩，每季度发布研究值，当连续两个季度超出阈值时触发调整，确保产品定价更贴近实际环境。目前研究值处于相对稳定区间，未立即触发新一轮强制下调，但险企主动先行一步，体现了前瞻性管理思路。

多家险企负责人表示，今年将调整产品策略，适当控制分红险占比，同时加大万能险布局力度。万能险以其灵活的结算利率与账户管理优势，成为应对低利率周期的有效补充。这种分化策略有助于保险公司优化整体负债成本，提升投资决策自由度，并逐步将竞争焦点转向长期投资能力和客户服务质量，而非单纯的价格比拼。

长远观察，此类低预定利率分红产品的出现，为行业提供了观察窗口，有助于进一步对冲利差损风险。未来，随着投资管理能力的差异化显现，分红险的实际收益将更真实反映险企穿越周期的表现，客户也将从中获益于更可持续的价值增长。这一演进过程反映出人身险行业正从规模导向转向价值导向，积极适应复杂宏观环境，实现稳健高质量发展。